周五债市继续窄幅调整,收益率上行为主,国债期货全线下跌,今日央行继续跨月投放,银行间债券市场回购利率涨跌互现,7天回购利率收报2.118%,与昨日持平。在央行货币政策保持定力的情况下,债市大概率维持震荡格局,短期或面临回调,但中长期仍旧处于多头趋势中。
机构认为:年初以来,债券市场再度演绎了冲击——修复的过程。后续走势仍然主要关注资金面和利率走势,流动性决定信用总体利差和估值定价。同时考虑机构行为,机构布局中的参与深度,决定信用债市场再平衡的演进和品种溢价的变化。最后关注信用主体风险状态,主要还是城投的情况。现阶段市场对于信用风险的担忧,主要是对尾部城投平台。
【行情跟踪】
(资料图)
截止北京时间18时,银行间利率债价格多数下跌,其中10年期国债活跃券收益率涨1.15个基点至2.719%,5年期国债活跃券收益率涨1.6个基点至2.49%,1年期国债收益率跌2.57个基点至1.72%;10年期国开活跃券涨1.59个基点至2.8834%,5年期国开活跃券收益率涨2.09个基点至2.6410%,1年期国开债收益率跌0.72个基点至2.1150%。
据中央结算26日数据,银行间债券市场当天结算总量为72,200.70亿元,较上日下降6.25%,交易结算总笔数为33,364笔。其中,质押式回购64,011.05亿元,买断式回购298.60亿元,现券交易6,880.45亿元,债券借贷1,010.60亿元。
国债期货周五全线收跌,10债主力期货合约2309上午以101.465低开,一度翻红,午盘前转跌后一路向下,尾盘震荡,收报101.36,跌0.12%;5债主力期货合约TF2309跌0.06%,报收101.77;2年期主力期货合约收报101.08,跌0.02%;30年期主力期货合约跌幅最大,收报96.81,跌0.24%。
转债方面,中证转债指数(000832)周五收红,涨0.31%,全天成交307万手,成交金额444.8亿元,比昨日放量57.9亿元;从本周交易情况来看,周一以406.31开盘,周二最高触及407.20,周四最低触及401.24,周五收于404.24,本周累计跌0.52%。个券方面,498只有交易的转债中,有355只上涨,6只收平,其中涨幅居前三的为声讯(127080)、科伦(127058)和新致转债(118021),分别涨20%、5.7%和5.37%;居跌幅榜前三的为火炬(113582)、智尚(123191)和中矿转债(128111),跌幅分别为10.27%、4.02%和3.99%。
截至周五收盘,地产债涨多跌少,其中21碧地02涨8.45%,16腾越02涨4.88%,20碧地03和20旭辉03分别涨4.69%和4.66%;20世贸G1等6只债券收平;20旭辉02跌1.9%,收报24.8元/张;20宝龙04今日交易异常波动,继上午10点15分跌28.23%被深交所停牌后,下午15点03分报43.401元,跌30.77%,再次被停牌,收盘前1分钟有2500手买盘,成交价为63.5元。
【资金面】
为维护银行体系流动性合理充裕,5月26日央行以利率招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作,因当日到期20亿元,实际净投放30亿元。数据显示,央行本周开展7天期逆回购共180亿元、1个月期国库现金定存500亿元,7天逆回购到期100亿元,实际净投放量580亿元。
银行间回购定盘FR001报1.55%,跌11个基点;FR007报2.15%,涨5个基点;FR014报2.1%,与前一交易日持平。上交所各期限回购利率周五均收在2%以上,其中隔夜回购收报2.03%,涨1.75%;7天回购收报2.255%,跌0.88%。
周五,Shibor利率以跌为主,其中1天隔夜下行14个基点至1.438%,7天期上行8.4个基点至1.992%,14天期上行4.6个基点报2.096%,1个月期、3个月期、6个月期和9个月期分别下行0.3、0.5、0.6和0.2个基点,分别报2.108%、2.2380%、2.3580%和2.4340%,1年期品种收平,报2.478%。
【海外债市】
隔夜美债收益率因美国劳动力市场保持强劲而大涨,而当债务上限谈判取得进展的消息传出时,短债收益率开始回吐涨幅。路透数据显示,6月1日到期的6个月期短债收益率一度从7%急跌至6%以下。据美国财政部周四数据,1个月期美债收益率涨22个基点至5.95%,2个月期美债收益率涨22个基点至5.44,2年期美债收益率周大涨21个基点至4.5%,10年期美债收益率涨10个基点至3.83%。2年期美债与10年期美债收益率利差走阔9个基点至67个基点。
周五盘前,美债走势分化,短期债券价格大幅下跌,1个月期美债收益率飙升32.7个基点至6.026%,2个月期美债收益率大涨24.5个基点至5.477%;2年期以上美债收益率全线下跌,北京时间17时55分,10年期美债收益率下跌3.6个基点,至3.779%;2年期美债收益率跌2.3个基点,报4.487%。
欧债市场周五走势与美债有所不同,2年期德债收益率跌2.6个基点至2.895%,10年期德债收益率涨1.3个基点至2.502%;除2年期债券,意债收益率多数上涨,其中10年期意债收益率涨5.1个基点至4.397%;5年期以下法债收益率均下跌,中长期法债收益率上涨,其中2年期法债收益率跌2.3个基点至3.021%,10年期法债收益率涨2个基点至3.093%;英国国债收益率全线下跌,继昨日2年期英债收益率上升了14个基点至4.51%,今日继续上涨2个基点,10年期英债收益率涨2.1个基点至4.356%。
亚太市场方面,日债收益率多数下跌,3个月和2年期日债收益率小幅涨0.5个和0.1个基点,10年期日债收益率跌0.6个基点至0.421%,30年期长债收益率跌2个基点至1.253%。澳大利亚国债价格全线小幅上涨,10年期澳债收益率跌0.6个基点至3.728%。
【机构观点】
天风固收:信用债市场目前在部分领域已经超过去年三季度,但并未全面超越。在结构性资产荒的背景下,后续只要利率表现平稳,信用债仍是机构主要票息来源,除非利率调整或信用风险事件超预期。
华泰固收:债市基本面环比弱化+资金松+理财配置压力之下,还不言逆转。但结构性机会减少,拥挤度上升,2.6-2.7%去年低点是阻力区域,建议保持5年期国开+中短端信用组合,小幅收缩30年国债等进攻性资产。
中信建投:昨日信用债成交情绪较好,低估值成交偏多。当前市场仍处于做多趋势中,且尚不存在明显的利空逻辑,在无增量信息的情况下,信用债收益率后续可能进一步下行,可考虑合适点位入场,以交易的思路参与,维持好账户的流动性。
(文章来源:新华财经)
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