2022年，锂原料供给偏紧，锂价强势上行，受年底补贴“退坡”的影响，下游对碳酸锂采购放缓，带动锂价开启了下跌周期。截至3月20日，SMM电池级碳酸锂和工业级碳酸锂分别下跌40.88%和48.37%，至30.15万/吨和24.55万元/吨；SMM电池级氢氧化锂和工业级氢氧化锂分别下跌26.21%和28%，至39.7万元/吨和35.75万元/吨；锂辉石精矿(SC6，CIF中国)价格表现更为坚挺，今年以来仅下跌9.9%，至4960美元/吨，后续跌速或将加快。

从下跌的进程来看，碳酸锂价格一直保持较快的下跌速度。尽管盐湖端出现季节性减产，2月份，江西锂云母矿山存在停产扰动，锂价跌速也没有出现放缓的迹象；3月份，碳酸锂价格跌破外采锂矿冶炼的成本线，部分冶炼企业将在原料库存耗尽后停产，但暂时也未对锂价形成明显的支撑。

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全球供给开始放量

根据美国地质调查局（USGS）发布的初步数据，2022年，全球开采锂产量达到创纪录的13万金属吨（不含美国），折合69万吨碳酸锂当量，比2021年（10.7万金属吨）增长21.5%；而消费量达到了13.4万金属吨，折合71万吨碳酸锂当量。2023年一季度，随着全球锂资源项目的投产和爬产，供给进一步增长。与此同时，中国和欧洲电动车需求不及预期，锂的供需由短缺转向过剩。二季度，全球将有更多的锂资源产能得到释放，在终端消费持续相对偏弱的情况下，全球锂资源供需宽松的局面或难有改观。

从国外来看，2022年，全球锂资源供给依然主要来自于大洋洲、南美和中国，其中，澳大利亚的6个矿产项目、阿根廷和智利两个盐湖项目以及中国的盐湖和锂矿项目占世界锂产量的大部分。此外，巴西、中国、加拿大、美国和津巴布韦的小型企业也为世界锂生产作出了贡献。

澳大利亚是全球主要硬岩矿产地，2022年，澳大利亚锂矿的生产主力是Greenbushes、Pilgangoora、cattlin、Marion和Wodgina 5个矿山项目，合计共供应全球47%的锂，其中Greenbushes供应量超过澳大利亚2022年总供应的一半。2023年最大的增量将来自于Wodgina的爬产、Marion的扩产和Finniss的投产。

南美盐湖产量主要来自智利和阿根廷，而阿根廷是未来增量的主要来源。2022年，南美盐湖生产主力是Atacama、Olaroz和Hombre Muerto等盐湖项目，合计共供应全球35%的锂，其中，ALB和SQM控制的Atacama供应量超过了20万吨LCE。

2023年依然是南美盐湖爬产和投产的关键之年，预计新增产能依然主要来自Atacama、Olaroz和Hombre Muerto等盐湖。此外，赣锋锂业和美洲锂业的Cauchari-Olaroz盐湖项目、西藏珠峰的SDLA项目以及Argosy的Rincon项目都将在今年投产。

从国内来看，国内盐锂多数分布在青海、西藏、四川、江西等省区，占全国锂资源总量95%以上。盐湖和云母端提供2022年产量中的绝大部分，预计2023年二季度，二者也将是国内锂盐供应的主要力量。

四川锂矿主要是甲基卡、业隆沟和李家沟在产，李家沟将于2023年完成爬产，将带来二季度的国内增量。江西省锂云母储备丰富，资源集中于宜春市，2023年一季度由于云母开采乱象问题，中央督察组前往江西调查，云母采矿被关停，预计二季度随着云母采矿的恢复，加上宁德时代枧下窝项目、国轩高科项目等的投产，产量将有恢复。盐湖端主要包括青海和西藏的察尔汗、东台吉乃尔、西台吉乃尔、一里坪盐湖、扎布耶盐湖等，储量和产能较大，二季度天气回暖，将带动盐湖产量的回升。

国外其他地区二季度供给增量较少。欧美锂生产处于起步阶段，多数项目尚未启动建设，目前仅美洲有少数几个项目在产或者建成。其中，在产的锂资源项目主要有分别为中矿资源的Tanco、雅宝的Silver Peak、AMG的Mibra和巴西CBL公司的Mina da Cachoeira，预计在2023年可以建成投产的主要有Sigma Lithium公司的Grota do Cirilo项目、Sayona Mining A4uthier和NAL项目。

目前，非洲实际运营的锂矿主要是中矿资源的Bikita项目，该项目原有70万吨/年的选厂实现满产。其中，120万吨/年改扩建工程预计于2022 年底完成，200万吨/年新建项目预计于2023年三季度投产。盛新锂能的萨比星锂钽矿，设计原矿产能约90万吨/年，折合锂精矿约20万吨/年，或将于2023年上半年投产；Arcadia项目拟建设23万吨透锂长石精矿及29.7万吨锂辉石精矿项目，对应5万吨LCE产能，项目已经开始试产，2023年有望产出精矿16万吨。

数据显示，2023年1—2月份，全球共计回收7.1万吨废旧锂电，共计得到9942吨碳酸锂产品。预计随着碳酸锂价格的下跌，电池折扣系数的回落，同时镍钴市场交易尚不活跃，二季度废旧电池的回收量将环比放缓，但考虑到去年二季度疫情原因，回收量同比还是有所增长。

二季度电池用锂需求有所回暖

2023年一季度，由于新能源车终端消费环比大幅下滑，产业链主动去库导致国内碳酸锂需求骤减，预计二季度将终端消费将有所回暖。具体来看，新能源汽车在地方补贴和车企降价下销量逐渐回升，储能热度不减将带来较大增量，3C电子消费维持弱势，传统消费如玻璃陶瓷等增长稳定。从总体来看，碳酸锂需求将保持15%的环比增速。

从电动车消费层面来看，二季度同比和环比都将保持增长。2023年1月份，国内新能源车产销大幅下滑，行业悲观情绪蔓延。2月份，国内新能源车产销有所恢复，分别达到55.2万辆和52.5万辆，市场占有率达26.6%。由于去年二季度疫情的干扰，预计今年二季度国内新能源车产销将同比增长35%~40%，呈现大幅回暖的态势。

新能源车在海外的销量也在迎头赶上。据Clean Technica数据，2022年欧洲新能源车销量260.2辆，同比增长14.5%，预计2023年销量增速可达20%。

2022年，美国新能源汽车销量达到99.2万辆，同比增长近52%。由于目前美国国内渗透率较低，新能源车基数不大，在政策推动下，预计今年销量维持较高速度增长，二季度销量将持续保持60%以上的高增长。

从储能电池层面来看，锂电池出货量延续增长。2022年，风、光发电经历了高速增长，根据全国多地的配储比例和配储时间要求，配套的储能电池需求也同比增加。根据高工锂电的数据，2022年中国储能电池出货量高达130GWh，同比增长高达170%，预计全球出货量可达160GWh。由于国内的政策硬性规定和美国对储能项目抵税政策的刺激以及成本的下降，预计2023年储能将迎来黄金时刻，全球储能电池将维持较高增速，全年出货量可达250GWh。

从电子产品电池来看，市场需求维持偏弱。由于疫情扰动加上电子产品换机周期增加，2022年电子产品消费表现普遍偏弱。根据Counterpoint数据，国内换机周期已从2019年初时的24.3个月增加到了如今的31个月，换机周期的增长直接导致手机销量的下滑。2022 年全年，国内智能手机出货量 2.64亿部，同比下降23.1%。

从全球来看，2022全球智能手机出货12.02亿部，同比下降11.1%， 2023年全年消费不容乐观，一季度未见明显起色，预计二季度变化不大，拐点或将于三季度来临。预计今年全球PC、平板销量均不容乐观。